Для того чтобы иметь представление о том, что такое ликвидационная стоимость, необходимо определить, что представляет собой рыночная.

Под рыночной стоимостью понимается общая стоимость объекта, по которой он отчуждается, при этом не учитываются временные обстоятельства, способствующие понижению цены.

При установлении рыночной цены продавец и покупатель действуют в обоюдном согласии, они заключают договор, который представляет их общие интересы. В этой ситуации платеж за товар осуществляется с помощью перечисления денег на счет.

Нарушение рыночной цены влечет за собой другие типы стоимости. При продаже важно знать, каким видом стоимости будет реализован объект. Если у предпринимателя заведомо имеется цель приобрести прибыльное имущество, в данном случае может иметь место инвестиционная стоимость. Цель приобретения товара или недвижимости — накопление средств в будущем. Именно этот факт не позволяет считать цену рыночной. Ликвидационная стоимость возникает в том случае, если некоторые факторы существенно нарушены и временной период реализации ограничен. Иными словами, это вынужденная, заниженная цена.

В каких случаях возникает ликвидационная стоимость?

Данный вид предполагает распродажу объектов, в целях расчета с кредиторами по имеющимся долгам. В частых случаях происходит так, что проданные товары не могут покрыть всех долгов. Важно как можно быстрее освободиться от активов и направить средства на погашение задолженности. Временной фактор при этом играет ключевую роль.

В каждом отдельном случае наблюдаются разные сроки для реализации. Решение о ликвидации юридического лица может быть вынужденным или добровольным. Если ликвидация добровольная, это позволяет разработать больше концепций касаемо продаж, составить оптимальный график реализации, более детально спланировать свои действия. — имущество должника, которое распродается на аукционе в установленный срок.

Ликвидационная стоимость товара направлена на то, чтобы погасить задолженность в кратчайший период. Изначально имущество, находящиеся в залоге, дает определенные гарантии кредиторам. Важно знать, по какой цене оно будет реализовано, и когда можно произвести расчет. Ликвидационная стоимость еще имеет название «залоговая».

Если имущество будет реализовано в связи с вынужденной ликвидацией в сжатые сроки, в этом случае тоже определяется ликвидационная стоимость. Вынужденная реализация осуществляется на основании действующего законодательства РФ. Заложенные объекты должника необходимо продать в срок до 2 -х месяцев, с тех пор как на них был наложен арест. Во всех случаях ликвидационная стоимость существенно ниже рыночной. Для покупателя этот факт является крайне выгодным, однако продавец несет убытки.

Оценка ликвидационной стоимости и ее факторы

Важно учесть все причины, которые обусловливают ликвидационную стоимость. Они не зависят от обстановки дел на предприятии. Срок экспозиции — один из главных факторов, который превращает рыночную цену в ликвидационную. Чем меньше срок на продажу имущества, тем ниже оказывается его стоимость. Временной фактор можно назвать решающим в определении ликвидационной стоимости. Привлекательность объекта касаемо инвестирования включает в себя характеристики товара и его функциональные возможности.

В некоторых случаях рыночная цена может быть завышена. В связи с этим спрос покупателей на товар падает, и их становится меньше. Цена тех или иных объектов может зависеть от общей конъюктуры. Если этот период длится долго, у предприятия больше шансов и времени проанализировать ситуацию. Важно вести грамотную маркетинговую политику, проводить соответствующие мероприятия и применять доступные средства для увеличения цены.

Ликвидационная оценка, какие трудности могут возникнуть?

Главной проблемой является ограничение сроков продажи объектов недвижимости или другого имущества. Оформление права собственности — процесс довольно длительный и кропотливый. Сужение круга покупателей — также одна из основных проблем. Когда происходит переоценка доходов предприятия, можно использовать 3 метода. Доходный — подразумевающий получение выгоды в будущем. Сравнительный — основывается на цене реализованного имущества на открытом рынке. Затратный — построенный на определении издержек. Важно знать, какой способ актуален при определении ликвидационной цены. Оценка ликвидационной стоимости предприятия проводится в короткий временной промежуток, при этом не имеется возможности донести до покупателей сведений о преимуществах активов. Для того чтобы окончательно утвердить цену, следует сопоставить результаты всех проанализированных подходов.

Каким образом осуществляется переход от рыночной цены к ликвидационной?

При расчете, в частности ликвидационном, возникает вопрос о том, как меняется цена товара или объекта недвижимости и переходит от рыночной цены. Ликвидационная стоимость основывается на сравнительном подходе, который предполагает статистическое моделирование. Этот метод может быть ограничен по одной причине: трудность доступности информации в условиях скорейшей реализации. Косвенный — это способ, который позволяет прямо сопоставить 2 типа стоимости. В данном случае ликвидационная прямо зависит от рыночной.

Важно также знать, как происходит определение скидки на вынужденную продажу. Для этого вначале сравнивают цену товара в обычных условиях, а затем в сжатый срок. Экспертный метод — самый известный. Он популярен по причине ограниченности информации. Если имеется факт вынужденной продажи, скидка может составлять до 50 %. Однако она также зависит от условий ликвидации. Важно провести анализ ликвидационной стоимости объекта оценки, чтобы быстрее продать имущество, заблаговременно принять решение о цене объектов в процессе ликвидации организации. При этом проводится анализ финансового состояния. В конечном итоге принимается решение относительно порядка и сроков проведения торгов.

Если предприятие покупает активы по заниженной цене, несомненно, это приносит выгоду. У владельцев могут быть планы по их реализации в дальнейшем. Возможно, активы будут проданы по стандартной стоимости и, таким образом, сформируется прибыль. Для того чтобы правильно провести ликвидацию, необходимо привлечь специалистов, которые смогут рассчитать ликвидационную цену в максимально короткий период.

Популярные статьи

Оценка ликвидационной стоимости предприятия

1. Понятие и виды ликвидационной стоимости предприятия

Ситуация банкротства и ликвидации предприятия является чрезвычайной. Вероятность позитивного решения проблемы неплатежей, которая обычно сопровождает данную ситуацию, зависит от ценности имущества, которым обладает данное предприятие. И не только проблемы неплатежей, но и решение вопросов, связанных с материальным благополучием работников предприятия, в определенной степени зависят от ценности имущества ликвидируемого предприятия.

Однако, оценка стоимости предприятия необходима не только в случае ликвидации предприятия. Она важна во многих других случаях, например:

При финансировании предприятия должника;


при финансировании реорганизации предприятия;


при санации предприятия, осуществляемой без судебного разбирательства;


при выработке плана погашения долгов предприятия-должника, оказавшегося под угрозой банкротства;


при анализе и выявлении возможности выделения отдельных производственных мощностей предприятия в экономически самостоятельные организации;


при оценке заявок на покупку предприятия; при экспертизе мошеннических сделок по передаче прав собственности третьим лицам; при экспертизе программ реорганизации предприятия.

Оценка ликвидационной стоимости предприятия в ситуации банкротства обладает рядом особенностей, обусловленных, в основном, характером самой чрезвычайной ситуации. Эти особенности должны учитываться экспертом-оценщиком, заказчиком и другими сторонами, заинтересованными в результатах оценки ликвидационной стоимости.

Другая особенность оценки ликвидационной стоимости предприятия - это высокая степень зависимости третьих сторон от результатов оценки.

Оценка ликвидационной стоимости предприятия (бизнеса) осуществляется в следующих случаях:

компания находится в состоянии банкротства или есть серьезные сомнения относительно ее способности оставаться действующим предприятием;

стоимость компании при ликвидации может быть выше, чем при продолжении деятельности.

В настоящее время существует множество определений ликвидационной стоимости, различия между которыми достаточно существенны с точки зрения практической работы оценщика, поэтому имеет смысл привести наиболее известные из них.

В частности, чаще всего ссылаются на определение ликвидационной стоимости, данное ведущим американским оценщиком Ш. Праттом. По его мнению, она представляет собой чистую денежную сумму, которую собственник предприятия может получить при ликвидации предприятия и раздельной распродаже его активов. При этом Пратт полагает, что ликвидационная стоимость предприятия как целого обычно меньше, чем сумма выручки, полученная от раздельной продажи его активов. С этим согласиться сложно: как показывает российская практика, раздельная распродажа активов предприятия чаще всего приводит к продаже имущества за бесценок и сопровождается выяснением отношений заинтересованных в распродаже имущества сторон в суде.

Из других интерпретаций ликвидационной стоимости хотелось бы также остановиться на следующих определениях:

1. В соответствии с Государственным стандартом РФ ГОСТ Р 51195.0.02-98 «Единая система оценки имущества. Термины и определения» ликвидационная стоимость имущества: стоимость имущества при его вынужденной продаже.

2. В соответствии с Приказом Минэкономразвития России от 20.07.2007 года № 255 «Об утверждении ФСО «Цель оценки и виды стоимости» при определении ликвидационной стоимости предприятия определяется расчетная величина, отражающая наиболее вероятную цену, по которой данный объект оценки может быть отчужден за срок экспозиции объекта оценки, меньший типичного срока экспозиции для рыночных условий, в условиях, когда продавец вынужден совершить сделку по отчуждению имущества. При определении ликвидационной стоимости, в отличие от определения рыночной стоимости, учитывается влияние чрезвычайных обстоятельств, вынуждающих продавца продавать объект оценки на условиях, не соответствующих рыночным.

Как видно, ни одно из определений не говорит о ликвидационной стоимости как имеющем место исключительно в случае раздельной распродажи собственности, хотя оба стандарта также рассматривают ликвидационную стоимость исключительно в плоскости вынужденной продажи.

Ликвидационная стоимость подразделяется на три вида:

1. Упорядоченная ликвидационная стоимость. Распродажа активов предприятия осуществляется в течение разумного периода времени, чтобы можно было получить высокие цены за продаваемые активы. Для наименее ликвидной недвижимости предприятия этот период составляет около 2-х лет.

2. Принудительная ликвидационная стоимость. Активы распродаются настолько быстро, насколько это возможно, часто одновременно и на одном аукционе.

3. Ликвидационная стоимость прекращения существования активов предприятия (утилизационная). В этом случае активы предприятия не распродаются, а списываются и уничтожаются, а на данном месте строится новое предприятие, дающее значительный экономический либо социальный эффект. В этом случае стоимость предприятия является отрицательной величиной, так как требуются определенные затраты на ликвидацию активов предприятия.

2. Типичные случаи возникновения ликвидационной стоимости

Типичными случаями возникновения ликвидационной стоимости являются:

Ликвидация предприятия;

Реализация объектов залога;

Ускоренная реализация иного имущества.

При ликвидации предприятия возникает необходимость в разработке четкого графика реализации имущества и погашения имеющейся у предприятия задолженности (причем нередки ситуации, когда суммарная величина дохода от реализации имущества не покрывает всех долгов). При этом сроки экспозиции (предпродажных мероприятий и самой продажи) сильно ограничены в силу необходимости достаточно быстрого освобождения от активов и погашения задолженности. Именно вопрос наличного времени играет в данном случае решающую роль в величине стоимости (при прочих равных условиях).

В свою очередь, продолжительность временного периода определяется условиями каждого конкретного случая ликвидации. При этом необходимо иметь в виду, что само решение о ликвидации может быть как добровольным (то есть имеет место запланированная акция), так и вынужденным. Как правило, первый случай дает большую вариативность в принятии решений и позволяет разработать более эффективные планы ликвидации предприятия.

Вынужденная ликвидация в процессе банкротства осуществляется при принятии решения об открытии конкурсного производства по итогам внешнего управления. Образуемая конкурсная масса подлежит реализации на открытых торгах (за редкими исключениями, предусмотренными ФЗ «О банкротстве»). При этом сроки реализации имущества крайне ограничены.

Таким образом, необходимо разграничивать добровольную и вынужденную ликвидацию.

Реализация объектов залога в контексте данной работы представляет собой скорее гипотетическое (оторванное от реальности) понятие. В данном случае определение ликвидационной стоимости необходимо для обоснования нижней границы кредита, обеспечением которого является заложенное имущество, и речь не идет о реальном факте реализации объекта. Однако для предоставления ссуды кредитору необходимо знать, по какой цене будет возможно реализовать предмет залога в сжатые сроки при невозврате выданного кредита. Данная стоимость в некоторых источниках литературы получила название залоговой. Однако можно утверждать, что по своей экономической сути, она также является ликвидационной, поскольку здесь присутствуют факторы ограниченности во времени и вынужденности продажи.

Ускоренная реализация иного имущества в силу ограниченности сроков экспозиции также вызывает необходимость определения ликвидационной стоимости. При этом также существует несколько вариантов такой реализации - либо это инициативная (добровольная) реализация, либо вынужденная (по принуждению), предусмотренная действующим законодательством.

Так, в процессе исполнительного производства осуществляется реализация арестованного по решению суда имущества, причем в срок, не превышающий двух месяцев со дня наложения ареста (ФЗ от 21.07.1997 года №119-ФЗ «Об исполнительном производстве»).

Таким образом, ликвидационная стоимость имущества практически всегда ниже его рыночной стоимости. И этот факт является негативным для продавца имущества и, безусловно, положительным - для покупателя.

3. Факторы, обуславливающие отличие ликвидационной стоимости от рыночной стоимости

Все факторы, лежащие в основе ликвидационной стоимости или сопутствующие ей, можно условно классифицировать (рисунок 1).

Рис. 1 Факторы ликвидационной стоимости

Объективные факторы присутствуют при определении ликвидационной стоимости в любой ситуации. Их влияние невозможно не учитывать, и, по сути, они практически не зависят от положения дел на конкретном предприятии (за исключением общего состояния имущества). При этом все объективные факторы оказывают взаимное влияние один на другой. Так, например, благоприятная конъюнктура рынка может снизить оптимальные сроки экспозиции и т.д.

Важнейшим фактором, влияющим на различия в рыночной и ликвидационной стоимостях, выступает срок экспозиции имущества. При этом, чем ниже планируемый срок экспозиции ликвидируемого имущества по сравнению с оптимальным, тем сильнее снижается возможная стоимость.

На диаграммах 1-3 представлено соотношение рыночной и ликвидационной стоимостей недвижимого имущества в г. Москве в 1998-2000 гг. (в %)

Диаграмма 1: Соотношение рыночной стоимости и ликвидационной стоимости офисных зданий и помещений, %

Диаграмма 2: Соотношение рыночной стоимости и ликвидационной стоимости продажи торговых зданий и помещений, %

Диаграмма 3: Соотношение рыночной стоимости и ликвидационной стоимости продажи складских и производственных зданий и помещений, %

Фактически срок экспозиции имущества является основополагающим фактором, существенно влияющим на все остальные факторы как в сторону усиления их воздействия, так и ослабления. Очевидно, что при увеличении планируемого срока экспозиции появляется больше реальных возможностей для использования эффективных маркетинговых мероприятий, нивелирования негативного влияния краткосрочных конъюнктурообразующих факторов и т.д.

Общая инвестиционная привлекательность объекта основывается на индивидуальных характеристиках имущества (функциональном назначении, физическом состоянии) и оказывает непосредственное влияние на уровень потребительского спроса.

В рассматриваемом случае (при ликвидации предприятия) активизируются специфические факторы, которые можно условно назвать «факторами выделения» (в принципе, эти факторы очень близки к фактору инвестиционной привлекательности). Суть действия данных факторов сводится к тому, что многие объекты имущественного комплекса индивидуально не представляют из себя никакой ценности и фактически не могут быть реализованы по нормальной цене в то время, как в рамках ликвидируемого предприятия данные объекты играли значительную роль. Особенно негативно воздействие анализируемого аспекта на, так называемые, неосязаемые активы и, в первую очередь, на деловую репутацию фирмы (гудвилл), который включает в себя ценность персонала, связи с поставщиками, отлаженность структуры бизнеса и т.д. При ликвидации компании реализовать этот, подчас один из самых ценных активов, не представляется возможным.

Абсолютная величина рыночной стоимости объекта оказывает обратное воздействие на уровень ликвидности - чем выше рыночная стоимость объекта, тем меньше становится платежеспособный спрос на него в связи с уменьшением количества потенциальных покупателей.

К факторам непосредственного воздействия на уровень стоимости объектов относится и конъюнктура рынка в ликвидационный период. Чем дольше этот период, тем больше возможностей у предприятия проанализировать ситуацию на рынке и выбрать наиболее оптимальный вариант действий в сложившихся обстоятельствах. И, наоборот, при непродолжительном периоде экспозиции и неблагоприятной конъюнктуре рынка потери при продаже объектов будут еще больше возрастать. А надеяться на общий подъем рынка именно в непродолжительный период ликвидации компании, по меньшей мере, неразумно.

Эффективность маркетинга также значительно осложняется краткосрочностью периода, отведенного для проведения соответствующих мероприятий. Однако она в равной степени зависит и от конкретных средств, используемых для увеличения цены реализации объекта.

Еще одним важным объективным фактором является психологический аспект вынужденной продажи, который выражается в определенном воздействии на инициативу покупателей. Причем воздействие данного фактора также достаточно двоякое - с одной стороны, чувствуя, что продавец находится в изначально невыгодных условиях, покупатели начинают демпинговать, но с другой стороны, ощущая конкуренцию друг с другом, они боятся упустить реализуемое имущество и вынуждены идти на компромисс.

Субъективные факторы отражают специфику каждого конкретного предприятия. Особенно негативно данные факторы проявляются на предприятиях с неэффективными управленцами, что приводит к значительным затруднениям во время ликвидации. К подобным факторам относится целая система явлений. Так, инвентаризация и оценка основных фондов обанкротившихся предприятий почти всегда затруднена состоянием бухгалтерских регистров, отсутствием технических паспортов на оборудование и паспортов БТИ на объекты недвижимости. Данный ряд продолжает отсутствие юридических документов на имущество, запутанность ведения учета, отсутствие сотрудников, которые могут дать необходимые разъяснения. Все эти факты приводят к тому, что перед составлением конкретного плана и определения сроков ликвидации приходится в полном смысле этого слова "разгребать" имущество предприятия, восстанавливать цепочки возникновения тех или иных обязательств как со стороны самого предприятия, так и его партнеров. Это приводит к колоссальному осложнению процесса ликвидации.

Однако будет неверным думать, что рассмотренные факторы всегда носят только негативный характер. Наоборот, четкая организационная структура и эффективная добросовестная работа подразделений предприятия могут способствовать значительному ускорению ликвидационных процессов.

Действительно, вместо того, чтобы потратить 3-6 месяцев на выявление текущего состояния имущества предприятия в случае его бесхозности лучше было бы использовать этот период для увеличения времени продажи имущественного комплекса, что очень немаловажно.

4. Методы оценки ликвидационной стоимости предприятия

Расчет ликвидационной стоимости предприятия включает в себя несколько основных этапов:

1. Анализируется ряд статистических и бухгалтерских докумен­тов, к которым относятся: бухгалтерские отчеты на конец каждого квартала, статистические отчеты, промежуточный ликвидационный баланс инвентарные карточки. На основании комплексного финан­сового анализа делается экспертный вывод о достаточности средств на покрытие задолженности.

2. Формируется оцениваемая масса имущества. Отдельно рассматриваются следующие группы активов:

Наиболее ликвидные (оборотные активы).

Менее ликвидные (необоротные активы).

3. Формируется сумма задолженности компании.

4. Разрабатывается календарный график ликвидации. При этом необходимо учитывать, что продажа различных видов активов компании (недвижимого имущества, машин и оборудования, товар­но-материальных запасов) требует различных временных периодов исходя из степени ликвидности и требуемого уровня экспозиции на рынке.

5. Обосновываются размеры затрат. Выделяются затраты, связанные с ликвидацией, и затраты, свя­занные с владением активы до их реализации. К числу затрат, связан­ныx с ликвидацией, в первую очередь относятся комиссионные оце­ночным и юридическим фирмам, а также налоги и сборы, которые платятся при продаже. К числу затрат, связанных с владением акти­вами до их продажи, относятся расходы на охрану объектов, управ­ленческие расходы по поддержанию работы компании до заверше­ния его ликвидации и т.п.

6. Оценивается реализуемое имущество. Оценка имущества, под­лежащего реализации, осуществляется с помощью использования всех подходов оценки. В практике наиболее часто используемым подходом для оценки объектов недвижимости является сравнитель­ный подход.

7. Определяется ставка дисконтирования с учетом планируемого срока реализации. Причем ставка дисконтирования может устанав­ливаться для каждого вида оцениваемого актива индивидуально с учетом ликвидности (значительны скидки на низкую ликвидность) и риска возможной непродажи.

8. Строится график реализации имущества, на основании которо­го определяется совокупная выручка от реализации текущих, мате­риальных и нематериальных активов.

9. Прибавляется (или вычитается) операционная прибыль (убытки) ликвидационного периода.

10. По итогам реализации погашается накопленная сумма текущей задолженности за период ликвидации (электроэнергия, отопление и т.п.).

Вычитаются преимущественные права на удовлетворение: выходные пособия и выплаты работникам предприятия, требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества ликвидируемого предприятия, задолженность по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды, расчеты с другими кредиторами.

При этом требования кредиторов удовлетворяются в порядке оче­редности, установленной статьей 64 ГК РФ, в соответствии с кото­рой распределение имущества каждой следующей очереди осуществ­ляется после полного распределения имущества предыдущей оче­реди.

11. Конечным действием является оценка ликвидационной стои­мости, приходящейся на долю собственников (акционеров). ФЗ от 26.12.95 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (с изменениями от 13.06.96 г.) предусматривает четкий порядок рас­пределения оставшихся сумм.

Таким образом, ликвидационная стоимость предприятия рассчитывается путем вычитания из скорректированной стоимости всех активов баланса суммы текущих затрат, связанных с ликвидацией предприятия, а также величины всех обязательств.

Разработка календарного графика ликвидации активов предприятия осуществляется с целью максимизировать, насколько это возможно, выручку от продажи активов для погашения имеющейся за предприятием задолженности.

Как правило, предполагается, что бизнес предприятия прекращается и осуществляется лишь процесс ликвидации предприятия. Ликвидация крупного предприятия занимает около двух лет.

Расчет текущей стоимости активов осуществляется с помощью метода накопления активов, с использованием данных баланса предприятия на дату оценки (либо на последнюю отчетную дату). Проверка и корректировка счетов баланса производятся одновременно с проведением инвентаризации имущества предприятия на дату оценки. Инвентаризация имущества предприятия осуществляется в соответствии с мeтoдичecкими указаниями по инвентаризации имущества и финансовых обязательств. Одновременно с инвентаризацией имущества предприятия рассчитываются рыночная стоимость земельного участка, на котором оно расположено и текущая стоимость остальных активов.

Корректировка текущей стоимости активов. При расчете ликвидационной стоимости предприятия необходимо учесть и вычесть из стоимости активов затраты, связанные с их ликвидацией. Это административные издержки по поддержанию paбoты предприятия вплоть до завершения его ликвидации, комиссионные выплаты, необходимые налоги и сборы, выходные пособия и выплаты, расходы на перевозку проданных активов и пр. Вырученная от продажи активов денежная сумма, очищенная от сопутствующих затрат, дисконтируется на дату оценки по повышенной ставке дисконта, учитывающей связанный с этой продажей риск и срок поступления денег.

После корректировки статей актива баланса, необходимо осуществить корректировку пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолженности. Особое внимание при этом необходимо уделить расчетам по привилегированным акциям, налоговым платежам, а также по так называемым условным обязательствам, которые часто возникают в результате текущих или потенциально возможных судебных разбирательств. Возможно, что в ходе анализа кредиторской задолженности можно будет провести переговоры по изменению условий возврата долгов предприятия.

Об оценке объектов бухгалтерского учета мы рассказывали в нашей и отмечали, что под оценкой в бухучете понимается денежное измерение объектов учета. Мы также, что в зависимости от целей оценки выделяют оценку, произведенную для первоначального признания активов, при их дальнейшем учете, а также для отражения в отчетности. А какое место в видах оценки отведено ликвидационной стоимости? О применении ликвидационной стоимости в учете расскажем в нашей консультации.

Что такое ликвидационная стоимость?

Понятие ликвидационной стоимости можно найти в Федеральном законе от 29.07.1998 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации». В нем под ликвидационной стоимостью понимается расчетная величина, которая представляет собой наиболее вероятную цену, по которой объект может быть продан на открытом рынке в условиях, когда собственник вынужден продать объект, и, соответственно, срок представления объекта на открытом рынке меньше типичного срока представления аналогичных объектов в обычных условиях.

Что касается понятия ликвидационной стоимости в целях бухгалтерского учета, то ни в Федеральном законе от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете», ни в ПБУ понятия ликвидационной стоимости нет. Учетное определение ликвидационной стоимости можно лишь найти в Международных стандартах финансовой отчетности, введенных в действие на территории РФ в соответствии с Приказом Минфина от 28.12.2015 № 217н .

Так, определение ликвидационной стоимости применительно к объектам основных средств приведено в Международном стандарте финансовой отчетности (IAS) 16 «Основные средства». В нем указано, что ликвидационная стоимость актива - это расчетная сумма, которую организация получила бы на текущий момент от выбытия актива после вычета расчетных затрат на выбытие, если бы состояние данного актива и срок его службы были такими, какие ожидаются по окончании срока его полезного использования (п. 6 МСФО (IAS) 16). Аналогичное определение ликвидационной стоимости приведено в МСФО (IAS) 38 «Нематериальные активы» (п. 8).

Как применять ликвидационную стоимость в бухучете

Сказанное выше означает, что показатель ликвидационной стоимости в бухучете использует те организации, которые применяют МСФО. Приведем некоторые аспекты учета ликвидационной стоимости в соответствии с МСФО (IAS) 16, т. е. применительно к объектам основных средств (ОС).

Так, ликвидационная стоимость объекта ОС используется при расчете суммы амортизации. Ведь амортизация в МСФО рассчитывается исходя не из первоначальной стоимости, а амортизируемой величины актива (АВ):

где ПС - первоначальная стоимость актива или другая сумма, принимаемая за первоначальную стоимость;

ЛС - ликвидационная стоимость актива.

Данный расчет показывает, что в целях МСФО та сумма, которая будет получена от выбытия амортизируемого актива, т. е. ликвидационная стоимость, в расчете ежемесячной амортизации не учитывается. В то же время, на практике ликвидационная стоимость актива часто является незначительной и поэтому считается несущественной при расчете амортизируемой величины (п. 53 МСФО 16).

Ликвидационная стоимость объектов ОС должна систематически (минимум, на конец каждого года) анализироваться на предмет ее изменения и в случае необходимости корректироваться (п. 51 МСФО 16).

Если ликвидационная стоимость объекта ОС станет равна балансовой стоимости или превысит ее, амортизация по такому объекту не начисляется (п. 54 МСФО 16).
Напомним, что балансовая стоимость (БС) объекта ОС по МСФО 16 находится путем вычитания из стоимости такого актива не только накопленной на отчетную дату амортизации, но и убытков от обесценения (

Новая страница 1

1. Принципиальные особенности понятия «ликвидационная стоимость»

Проблема ликвидационной стоимости появляется тогда, когда организация лишается экономических и организационных возможностей самостоятельно генерировать стоимость, прежде всего - прибавочную стоимость, и при этом сохраняются финансовые, хозяйственные, трудовые обязательства, признанные законом, перед иными субъектами гражданского оборота.

Сообразно с этим можно говорить о ликвидационной стоимости при реорганизации юридических лиц (слияние, присоединение, а также поглощение), ликвидации и банкротстве (несостоятельности) организации. Строго говоря, спрос на профессиональный расчет этого экономического феномена появляется в основном при ликвидации (в процессе реорганизации) и банкротстве. В этих вариантах реализуется экономическая сущность ликвидационной стоимости: актив, не способный продуцировать прибавочную стоимость (прибыль), превращается в обязательства по вкладам, которые произвели иные субъекты хозяйствования в прошлом, в актив ликвидируемого и реорганизуемого предприятия (организации).

Актив, превращенный в обязательство, не меняет своих индивидуальных материальных характеристик, но его стоимость как обязательства, подлежащего продаже, становится иной, отличной и от балансовых характеристик, и от рыночных оценок развитых рынков аналогичного имущества. Ситуация соответствует суждению, что «всякий долг может быть продан только со скидкой». При этом меняется и юридическая форма этого актива: из продуцента прибыли актив становится источником погашения обязательств, а сами обязательства структурированы законодателем определенным образом, и выступает этот актив в гражданском обороте только как абстрактная сумма денег (то есть появляется «превращенная стоимость»).

2. Определения для понятия ликвидационной стоимости

Согласно Стандарту РФ «Единая система оценки имущества. Термины и определения», «ликвидационная стоимость имущества - стоимость имущества при его вынужденной продаже». В стандартном учебнике «Принципы корпоративных финансов» ликвидационная стоимость (оборудования) понимается как чистый доход от продажи после определенного срока эксплуатации и состоявшегося демонтажа (оборудования).

Полезно отметить, что у этих авторов в ходу и термин «ликвидационные дивиденды»: «…если вся нераспределенная прибыль израсходована и если не требуются средства для защиты кредиторов, компания может получить разрешение на ликвидационные дивиденды. Поскольку такие выплаты рассматриваются как доход от капитала, они не облагаются подоходным налогом» (в США).

Обстоятельно разбираются с представлением о ликвидационной стоимости авторы работы «Руководство по оценке стоимости бизнеса». Их суждения сводятся к следующему: «Ликвидационная стоимость предполагает, что ожидается прекращение функционирования компании и что ее имущество будет распродано (или реализовано иным способом). Для определения ликвидационной стоимости обычно используется одна из следующих предпосылок:

а) упорядоченная ликвидация (Orderly Liquidation ): продажа активов в течение разумного промежутка времени, необходимого для того, чтобы получить наибольшую цену за каждый из продаваемых активов;

б) вынужденная ликвидация (Forced Liquidation ) предполагает продажу активов возможно быстрее, например, на аукционе (ликвидационная стоимость при вынужденной ликвидации часто называется аукционной стоимостью - Auction Value ).

В ликвидационной стоимости учитываются не только способ продажи, но и расходы по продаже, затраты на содержание активов до продажи и прочие затраты. Обычно, хотя и не всегда, при оценке обладающей абсолютным контролем доли в акционерной собственности ликвидационная стоимость представляет наименьший предел стоимости».

3. Расчет для бухгалтерского пассива или актива

Нуждается в выяснении вопрос о привязке выполняемых расчетов к имуществу («активу») либо к источникам («пассиву») этого имущества. Полезно напомнить в этой связи известные правила Миллера – Модильяни.

Правило I гласит, что фирма не может изменить общую стоимость Security , просто разделив потоки денежных средств на два направления: стоимость фирмы определяется ее реальными активами, а не Security , которые она выпускает (имеется в виду «совершенный рынок»). Иначе: структура капитала (то есть в бухгалтерской терминологии - источников) не имеет решающего значения при любом данном сочетании инвестиционных решений фирмы.

Правило II фиксирует, что дивидендная политика не имеет значения на совершенном рынке капитала (то есть не определяет стоимость фирмы).

Признав эти правила, следует предположить, что ликвидационная стоимость не может быть определена по оценкам пассива ликвидируемого (преобразуемого) предприятия (организации).

Вместе с тем на реальном рынке капиталов обоснованной является попытка определить (рассчитать) стоимость акционерных обществ по данным пассива (подход к расчету будет показан ниже).

Основное внимание при выявлении расчетной ликвидационной стоимости повсеместно уделяется активу и его элементам. Исходной посылкой для этого подхода служит распад при ликвидации (и реорганизации) предприятия единого организационно-технологического механизма создания новой стоимости для получения доходов. Этот распад приводит к предпочтению оценки отдельных элементов актива.

4. О «западных» подходах к выявлению ликвидационной стоимости

Обратимся к западной практике. Согласно Дж. Фишмену и др. «метод ликвидационной стоимости (LV - Liquidation Value )» предполагает, что «чистая выручка, получаемая после ликвидации и выплаты задолженности, дисконтируется (приводится) к текущей стоимости (PV )».

Согласно этой записи ликвидационная стоимость есть дисконтируемый остаток денежных средств, образовавшийся после продажи активов и возмещения долгов, и данный остаток есть стоимость определенной доли участия в акционерном капитале (понимаемого также как чистая балансовая стоимость, или чистая стоимость). Иначе говоря, речь идет о дисконтированной сумме денег, остающейся для выплаты остаточной стоимости акционерам (остаточным кредиторам), но это не ликвидационные дивиденды (см. выше). Полагаю, что ликвидационную стоимость следует понимать более широко (см. раздел 1). При этом подчеркивается, что подобным образом оценивается компания, лишившаяся способности создавать и получать доходы, и ее активы оцениваются в предполагаемых (гипотетических) условиях их реализации.

Согласно западной практике метод ликвидационной стоимости пригоден для следующих ситуаций:

� компания ликвидируется;

� текущие и будущие денежные потоки от функционирования компании малы в сопоставлении с наличными чистыми активами, и компания может быть оценена дороже по накопленным активам , а не на основе результатов ее деятельности ; тогда ликвидационная стоимость служит показателем ее стоимости либо ее оценки как действующего предприятия;

� в структуре компании накопилось значительное число подразделений либо дочерних организаций с отрицательными финансовыми показателями;

� при реорганизации компании.

Этот перечень ситуаций, при которых появляется заказ на расчет ликвидационной стоимости, используется и российскими профессионалами.

Западная практика выделяет время, принятое для выполнения операции по ликвидации (реорганизации), в качестве фактора, определяющего результаты расчета.

В этой связи выделяются:

� ликвидационная стоимость при форсированной ликвидации, в частности, через аукцион;

� ликвидационная стоимость для обычной, сложившейся процедуры ликвидации; упоминается о нормальной протяженности ликвидации в 6–9 месяцев. За это время возможно найти более высокую цену для каждого актива.

Для российской практики учет времени ликвидации (реорганизации) является приемлемым компонентом применяемой методики.

5. Алгоритм определения ликвидационной стоимости на базе бухгалтерских данных по пассиву

Данный расчет возможен в нескольких вариантах.

Первый вариант

Этот подход пригоден при расчете ликвидационной стоимости ОАО, акции которого к моменту заказа на проведение расчета котировались на отечественной либо зарубежной фондовой бирже в форме обыкновенных, привилегированных акций и американских (глобальных) депозитарных расписок.

Данный подход предполагает, что требуется рассчитать суммарную стоимость всего имущественного комплекса ликвидируемой (реорганизуемой) организации и что организация продается в целом, а не по частям.

При начале расчета оценщику следует уяснить значение коэффициента «цена / прибыль» (Р/Е) , имевшего место на протяжении прошлых месяцев торговли акциями (предположительно, рационально анализировать последние три месяца). Принять рыночные цены акций ликвидируемого (реорганизуемого) АО к расчету ликвидационной стоимости без дополнительной корректировки рационально, если этот коэффициент для данного акционерного общества отличается от отраслевого показателя не более чем на 10%. При больших отрицательных отклонениях потребуется ввести дополнительный понижательный коэффициент.

Ликвидационная стоимость имущественного комплекса рассчитывается в предположении, что ликвидируется (заменяется) сложившаяся организация производства и управления на предприятии, но сохраняется технологическая возможность создавать стоимость наличными основными и оборотными фондами, рабочей силой.

Ликвидационная стоимость для акционерного общества (в данном варианте) может быть рассчитана следующим образом:

� определяется по последним котировкам (цена закрытия на день, предшествующий заказу, или на последний день биржевой торговли этими акциями) сумма рыночной капитализации;

� разрабатывается совокупность понижательных коэффициентов к сумме рыночной капитализации для учета факторов обесценения имущественного комплекса;

� выясняется время, в течение которого должны быть проведены сделки по продаже, предлагаются и вводятся соответствующие понижательные коэффициенты.

В табл. 1 (Справочник экономиста, № 1, 2006) предлагается ряд понижательных коэффициентов.

Обозначим:

С л - ликвидационная стоимость, в абсолютных цифрах;

Р ф - сумма рыночной капитализации, в абсолютных цифрах;

К п - значение понижательного коэффициента при последовательных правовых ситуациях, в десятичных цифрах;

К в - значение понижательного коэффициента в зависимости от времени ликвидации (реорганизации), в десятичных цифрах.

Тогда

С л = Р ф × (1 – К п) × (1 – К в). (1)

Второй вариант

Предполагается, что сохраняется технологическая жизнеспособность ликвидируемой (реорганизуемой) организации при смене (либо ликвидации) сложившегося управления. Далее предполагается, что актив каким-то образом суммарно (кумулятивно) оценен и требуется для выявления суммы чистых активов определить стоимость накопившихся обязательств. Чистые активы будут определены как разность расчетной суммы актива и расчетной величины долгов организации.

Основная задача сводится к определению стоимости долгов, вычитаемой из оцененной суммы актива. Алгоритм данного расчета может быть представлен набором следующих действий:

а) долги по займам и кредитам вычислить за весь срок долга по правилам дискретного наращения. Сумма долга по сложной процентной ставке рассчитывается как:

FV = P (1 + r ) n , (2)

сумма долга, подлежащего выплате по простой процентной ставке:

FV = P , (3)

где FV - будущая стоимость, то есть сумма долга, подлежащего выплате;

P - сумма основного долга;

R - процентная ставка, принятая в соглашении, в долях единицы;

N - срок, на который принят долг, в годах, долях года;

Б) определить по остальным обязательствам, учтенным как кредиторская задолженность, сумму долга либо в размере зафиксированной номинальной стоимости, либо, если соглашением или установленными правилами предусмотрена дополнительно выплата процентов при погашении долгов в срок, - по формулам (2, 3).

Фактические платежи по частично возмещенным долгам при расчете задолженности, вычитаемой из текущей стоимости активов, следует исключить из итога кредиторской задолженности до расчета будущих стоимостей (FV в формулах 1, 2). Просроченная, но не списанная кредиторская задолженность принимается при решении этой задачи в величине с учетом (прибавлением) всех тех дополнительных выплат (штрафы, пени и т.п.), которые обязано понести предприятие-должник. Разность между оцененным кумулятивно активом и расчетной текущей стоимостью кредиторской задолженности составит ликвидационную стоимость, то есть денежную сумму возможной реализации предприятия (организации) при ликвидации (реорганизации). Не имеет смысла учитывать в данном расчете оценку финансового состояния должника (по градациям табл. 1) и использовать дополнительные коэффициенты.

Для расчетов, предложенных в разделе 5, ограничения, приведенные нами в разделе 1 в части земли, недр, источников воды, лесов, остаются в силе.

Учетные позиции «Резервы предстоящих расходов и платежей», «Доходы будущих периодов» в этом расчете не участвуют.

6. Алгоритм определения ликвидационной стоимости на базе бухгалтерских данных по активу

Ликвидационная стоимость при ликвидации (банкротстве) и реорганизациипредприятия (организации) и принятиирешенияо ее расчете через оценку стоимости отдельных элементов актива подлежит определению при помощи последовательных действий в рамках специальнойпроцедуры.

Принятие такого решения означает, что предприятие - предмет оценки больше не рассматривается рынком (или государством) как действующий единый организационно-технологический комплекс, способный создавать реальную стоимость. Оценщики в РФ располагают отечественными методиками расчета стоимости каждого из элементов бухгалтерского актива действующего предприятия (действующей организации).

Ликвидационная стоимость как экономическая и оценочная категория требует ряда дополнений к известным рекомендациям. Прежде всего, при расчете ликвидационной стоимости оценщик вынужден в большей мере ориентироваться на текущие, реальные цены материальных элементов актива, а также учитывать условия применения этих производственных и непроизводственных фондов иначе, не так, как было в ликвидируемом предприятии (ликвидируемой организации), иным образом. Подобное нами было показано в разделе 5. При этом ограничения, показанные нами в разделе 1 в части земли, недр и др., остаются в силе.

Исходная информация для расчетов содержится в строках баланса, бухгалтерских регистрах, счетах, инвентаризационных ведомостях. Сам по себе баланс нуждается, как правило, в анализе и уточнениях.

Баланс ликвидируемой (реорганизуемой) организации

Принимается в показателях на дату проводимой оценки или дату, ближайшую ко времени расчетов, но не после, позднее даты оценки. При различиях в методах и порядке составления балансового отчета и расчетов для налогообложения в РФ отчетной является лишь балансовая таблица, составленная по правилам Минфина РФ либо ЦБ РФ.

Информация баланса подлежит уточнению (корректировке) в двух следующих случаях: а) когда анализ первичной информации (инвентаризационных ведомостей, счетов, регистров) выводит на пропущенные в отчете активы (равно и пассивы); б) когда даты оценки и баланса не совпадают между собой и оценщику необходимо провести уточнения, чтобы привести данные об активах к набору и величинам на момент оценки. Следует также провести корректировки отчета с учетом экономических особенностей отдельных бухгалтерских позиций.

Нематериальные активы

Подлежат расчету и оценке те конкретные нематериальные активы, которые могут быть проданы (реализованы) только отдельно от ликвидируемого (реорганизуемого) предприятия (организации). Пропущенные в бухгалтерском отчете нематериальные активы попадают в расчет лишь при соблюдении этого условия. Значительное число учтенных нематериальных активов по данному признаку не имеет свойств ликвидационной стоимости. В частности, не может, как правило, иметь ликвидационной стоимости «гудвилл» («бэдвилл»).

Основные средства

Для оценки используются принятые методики по недвижимому имуществу, но с более тесной привязкой к реальным ценам рынка для аналогичного имущества и сознанием того, что основные средства ликвидируемого (реорганизуемого) предприятия (организации) продаются, как правило, вне технологического процесса, в котором они использовались. Иначе: цена продажи будет ниже не только по причине физического и материального износа, но и в связи с потенциальной бесполезностью конкретных станков, устройств и т.п. Особенно данное замечание относится к уникальным основным средствам, бесполезным вне разрушаемого технологического процесса. Оценщику надлежит определить понижательный коэффициент с учетом этого обстоятельства.

Производственные запасы, затраты на производство, готовая продукция

Корректировки строятся на основе цены замещения. Оценщику надлежит точно установить, каким способом формировались бухгалтером цены запасов: средних цен, FiFo , LiFo . Считается, что оценка по способу FiFo (или начальная оценка) может дать ориентировочную цену замещения (при этом желательно, чтобы в предшествующее время оборот производственных запасов был бы интенсивным). При иных способах учета оценщику предстоит внести поправки для выхода на цены, определяемые по способу FiFo . Также действуют замечания, отнесенные выше к основным средствам.

Дебиторская задолженность

Оценщику предлагается пользоваться подходами и алгоритмами, предложенными в методике оценки дебиторской и кредиторской задолженности. Рекомендуется ввести дополнительные понижательные коэффициенты в связи с ослаблением правовой защиты ликвидируемого (реорганизуемого) предприятия (организации).

Финансовые вложения

Стоимость финансовых вложений в части акций, паев, долговых ценных бумаг и аналогичных инструментов, как известно, определяется эффективностью деятельности эмитентов; в части предоставленных займов - условиями займа и платежеспособностью должника; в части депозитных (сберегательных) сертификатов - номиналом и накопленными процентами.

Для выявления ликвидационной стоимости к расчетам потребуется применить понижательные коэффициенты в связи со способом ликвидации (реорганизации) - стандартным, ускоренным. Поскольку способ ликвидации (реорганизации) представляется одним из факторов, ведущих к ликвидационной стоимости, в табл. 2 (Справочник экономиста, № 1, 2006) приводятся справочные понижательные коэффициенты, применяемые для корректировки прямых расчетов.

Поправки вводятся по правилу формулы 1 (мультипликатор равен 1 - значение понижательного коэффициента).

Алгоритм определения ликвидационной стоимости по элементам актива предполагает, что выручка от ликвидации (реорганизации) равна сумме вырученных денег при продаже отдельных элементов актива (имущества). В отчетном бухгалтерском балансе присутствуют позиции (строки), отражающие имущество, не подлежащее непосредственной продаже (не может быть продано). В их числе: организационные расходы, расходы на НИОКР и технологические работы, «гудвилл», «бэдвилл» (по нематериальным активам - см. выше); расходы будущих периодов (по запасам - см. выше); НДС по приобретенным ценностям; собственные акции, выкупленные у акционеров; резервы под обесценение вложений в ценные бумаги (по финансовым вложениям - см. выше).

Полученная итоговая сумма выручки от продажи подвергается дальнейшей корректировке для выявления ликвидационной стоимости, необходимой для расчетов с кредиторами и участниками. Вначале подлежат исключению из суммы выручки для определения ликвидационной стоимости:

� прямые расходы на проведение продажи активов; к ним относятся расходы по демонтажу оборудования; доставке оборудования, товаров, материалов и т.п. покупателю; комиссионные при реализации и иные формы вознаграждений при продаже; налоги, которыми облагаются сделки;

� косвенные расходы при проведении сделок; к ним относятся расходы на правовые и иные консультационные услуги; издержки хранения имущества, не отраженные в анализируемом балансе (ремонт, профилактика, страховые премии, процентные платежи, налоги).

Затем следует определить и вычесть из выручки операционные потери, появляющиеся в ликвидационный период. Предполагается, что ликвидируемое (реорганизуемое) предприятие (организация) с даты оценки прекратило свою основную деятельность, и потери, появляющиеся с этой даты, подлежат вычету при выявлении ликвидационной стоимости. Если в этот срок появляются прибыли, то их сумма должна быть включена в выручку. Далее необходимо определить, подлежат ли налогообложению (различными налогами) на момент оценки проводимые продажи активов и получаемая выручка. Если да, то сумму этих налоговых платежей надлежит вычесть из выручки.

Ликвидационная стоимость – максимально возможная стоимость, по которой в случае быстрой ликвидации, можно реализовать компанию. Поскольку реализация всегда будет происходить в сжатые сроки, соответственно цена всегда будет ниже номинальной. Существуют варианты, когда компания реализуется и за меньшую цену, но это следует рассматривать как недостаток в системе управления.

Дорогой читатель! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефону.

Это быстро и бесплатно !

В каких случаях возникает ликвидационная стоимость

Здесь оказывают воздействие различные обстоятельства и непосредственно структура компании, размер ликвидационной стоимости необходимо знать в случае банкротства организации или при экстренной продаже. Процедуру определения ликвидационной стоимости осуществляют частные эксперты или специализированные компании.

Важным моментом возникновения ликвидационной стоимости является наличие непредвиденных обстоятельств, которые воздействуют на организацию или рынок.

Ликвидационная стоимость определяется не только в случае банкротства, она также может применяться и в качестве предупредительной меры.

1. Ликвидационная стоимость возникает в ситуации с продажей предметов залога . Как правило, размер ликвидационной стоимости нужно знать кредитору, так как посредством ее он сможет обосновать максимально низкий порог стоимости залогового имущества. Здесь залоговое имущество является гарантией кредитора, которое всегда будет возможно реализовать. Рассматриваемая стоимость считается ликвидационной, потому что обладает всеми характерными для нее признаками – ограниченное время для реализации и вынужденная продажа активов.
2. Ликвидация организации . При таком развитии событий период, за который активы нужно продать, определен жесткими границами. Более того, необходимо разработать жесткий план мер, приоритетная цель которого заключается в продаже активов компании и исполнение обязательств по долгам. Время продажи активов в течение процедуры банкротства различно, оно во многом зависит от ситуации и условий, в которых находится компания. Немаловажным моментом является то, какой вариант решения о ликвидации был принят – добровольный или вынужденный. Если ликвидация добровольная, тогда возможности продажи имущества компании и сроки его реализации не имеют очень строгих рамок. В варианте с вынужденной ликвидацией, время для продажи активов строго регламентировано.
3. Ускоренная продажа иных активов. Поскольку время для реализации активов организации очень мало, то соответственно появляется необходимость в установлении ликвидационной стоимости.

Виды

Существует 3 типа ликвидационной стоимости.

1. Утилизационная. При этом варианте стоимость компании будет выражать отрицательную величину, поскольку активы организации не будут распроданы, а будут или списаны, или уничтожены. После этого на «очищенном» пространстве будет построена новая компания, экономическая эффективность которой будет лучше предыдущей. Отрицательная стоимость организации основывается на том, что и для списания, и для реализации имущества компании понадобятся определенные финансовые затраты.
2. Ликвидационная. Здесь в основе лежит тезис о том, что для реализации активов организации, без сомнений, необходим определённый временной период, для того чтобы получить наибольший доход после их продажи.
3. Принудительная. При этом варианте развития событий имущество организации реализуются в кратчайшее время, очень часто все сразу и в пределах одного аукциона.

Как рассчитать

Самая используемая формула для определения ликвидационной стоимости:

С ликв = Срын* (1 – К вын), где:

С ликв – ликвидационная стоимость объекта собственности;

С рын – объективная рыночная стоимость (в представленной формуле это наиболее точный показатель);

К вын – коэффициент корректировки, учитывает факт вынужденной реализации. Этот коэффициент варьируется от ноля до единицы.

Факторы, оказывающие влияние на ликвидационную стоимость

1. Время, отведенное для реализации, так называемый срок экспозиции. Стоимость организации напрямую зависит от сроков, отведенных для реализации. Все просто – короткие сроки – низкая стоимость. Сроки реализации формируются, учитывая немало факторов, определяющие из которых спрос и тип предприятия.
2. Состояние компании в целом в своем рыночном сегменте и экономическая конъюнктура в конкретной сфере.
3. Уровень привлекательности для потенциальных покупателей, который напрямую зависит от степени оснащенности компании и состояния средств производства.
4. Необходимо принимать во внимание и аспекты субъективного характера.

Случаи, в которых необходима оценка эксперта:

1. Банкротство или реальная возможность его возникновения.
2. Ситуация, при которой доход компании будет меньше дохода от реализации. Здесь можно еще и говорить о моментах с резкими изменениями в рыночной конъюнктуре, при которых процесс производства становится слишком дорогим.

Необязательно, что компания после осуществления расчета ликвидационной стоимости, будет впоследствии продана. Это можно рассматривать в качестве предупредительной меры на случай непредвиденных обстоятельств.

Оценка

Используются две методики – косвенную и прямую. На выбор методики влияет тип организации, но итоги будут иметь несущественные расхождения при вычислениях с применением разных методик.

1. Сравнительный анализ основных характеристик компании лежит в основе прямого расчета. Изначально подвергается анализу объем продаж предприятия и у компаний-конкурентов. Далее оценке подлежат основные показатели производства и затем, основываясь на полученных результатах, делается вывод о величине оптимальной стоимости. Недостатком можно назвать то, что в этом методе недостаточно внимания уделено срокам реализации. Однако, по его результатам можно судить о том, насколько ликвидационная стоимость ниже средней по рынку стоимости на подобную организацию.
2. Косвенный метод заключается в расчете ликвидационной стоимости, опираясь на рыночную цену. Изначально рассчитывают номинальную цену, далее рассчитывают отдельно размер скидки, связанный с периодом реализации. Главная сложность в реализации данной методики заключается в определении размера скидки, поскольку на нее оказывают влияние несколько факторов, в том числе и субъективных. Основываясь на статистических данных, на отечественном рынке в России средний размер скидки варьируется от 20 до 50 процентов. Косвенной методикой часто пользуются эксперты, поскольку нужно четко определять господствующие тенденции на рынке, для того чтобы было возможно рассчитать адекватную цену вынужденной реализации.

Какие трудности могут возникнуть при оценке ликвидационной стоимости

В реальности, при стабильном развитии экономики производства реализуются по рыночной стоимости. В период кризиса в экономике на процесс реализации будут оказывать влияние сопутствующие моменты, которые существенно занижают стоимость.

Трудность заключается в том, что в кризис очень трудно получить объективные и достоверные показатели для расчетов. Именно по этой причине в ситуации экономической нестабильности используют косвенную методику.

Точность определения ликвидационной стоимости напрямую зависит от профессионализма оценщиков.

Ликвидационная и рыночная стоимость

Рыночная стоимость – наиболее реальная цена, по которой можно будет продать имущество и активы в течение ограниченного периода времени. На размер рыночной стоимости оказывает влияние множество аспектов – от инфраструктуры до непосредственно типа объекта. Максимально точно рыночную цену сможет определить только квалифицированный специалист.

Зачастую продавцы, занимающиеся продажей имущества, указывают цены, отличающиеся от средних цен на рынке. Возможен вариант, когда продавец, желая сократить время продажи, устанавливает цену ниже рыночной, тогда она уже будет считаться ликвидационной. То есть можно говорить о том, что ликвидационная стоимость – это цена, с которой продавец будет вынужден согласиться, если сроки продажи жестко ограничены, и существует острая необходимость в реализации активов и имущества.

Итак, можно сказать, что в современных российских экономических реалиях определение ликвидационной стоимости более чем актуально, но, к сожалению, нуждается в доработке. Во многом процесс определения стоимости опирается на интуитивные решения, которые принимает эксперт оценочной сферы.

Сегодня ощутимое влияние оказывает господствующий кризис, который вынуждает вносить значительные корректировки в процесс определения ликвидационной стоимости активов. Именно по этой причине, целесообразней всего использовать в процессе расчета ликвидационной стоимости все существующие методики, поскольку это позволит получить максимально точный и эффективный результат.